??? 隨著電價(jià)上調(diào)的預(yù)期愈演愈烈，電力股的做多熱情也被逐步點(diǎn)燃。研究機(jī)構(gòu)幾乎一致認(rèn)為，近期電價(jià)上調(diào)將是大概率事件，受此影響，電力股短期將迎來較好的交易性機(jī)會(huì)，但其持續(xù)時(shí)間仍取決于A股市場(chǎng)的活躍程度。
??? 電價(jià)上調(diào)預(yù)期高漲方案或在近期公布
??? 近日，國家有關(guān)部門本周一開始組織地方相關(guān)部門及電力企業(yè)代表共同商議電價(jià)調(diào)整方案。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，此次上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整幅度在每千瓦時(shí)2分左右，調(diào)整覆蓋的地區(qū)較廣，方案可能近期對(duì)外公布。
??? 資料顯示，最近一次火電上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整今年4月10日上調(diào)了11個(gè)省份的上網(wǎng)電價(jià)，上調(diào)0.01元/千瓦時(shí)，兩個(gè)月后，15個(gè)省市的工商業(yè)、農(nóng)業(yè)用電價(jià)格平均每千瓦時(shí)上調(diào)了0.067元/千瓦時(shí)。市場(chǎng)人士說，這次調(diào)整也將會(huì)沿襲先調(diào)上網(wǎng)電價(jià)再調(diào)銷售電價(jià)的規(guī)律，不會(huì)“驚動(dòng)”居民的用電價(jià)格。
?? 上調(diào)電價(jià)的消息在業(yè)內(nèi)并不算意外。廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)對(duì)記者表示，上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整2分左右，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的影響是有限的，但對(duì)目前“連連叫虧”的火電發(fā)電企業(yè)來說有扭虧為盈的可能。
??? “目前的確存在電價(jià)上調(diào)的可能，一是因?yàn)镃PI的下降留出一定的漲價(jià)空間，二是要完成節(jié)能減排的任務(wù)，讓高耗能企業(yè)節(jié)約用電，三是要保護(hù)發(fā)電企業(yè)的積極性，保證冬季用電供應(yīng)。”
??? 國家電網(wǎng)能源研究院經(jīng)濟(jì)與能源供需研究所所長(zhǎng)單葆國在被媒體采訪時(shí)表示，今年煤價(jià)上漲過快給發(fā)電企業(yè)造成的壓力較大，不少火電發(fā)電企業(yè)借停機(jī)檢修之名減少了機(jī)組運(yùn)行時(shí)間，而水電減發(fā)使得對(duì)火電的依賴更大，因此，國家從保障冬季電力供應(yīng)的角度上調(diào)上網(wǎng)電價(jià)也是必然之舉。
??? 據(jù)電監(jiān)會(huì)透露，四季度和迎峰度冬期間，華北、華中、華東和南方等地區(qū)電力供應(yīng)緊張，南方和華中部分地區(qū)用電形勢(shì)嚴(yán)峻，全國電力缺口可能在2600萬千瓦左右。預(yù)計(jì)今后一段時(shí)間煤價(jià)仍將維持高位運(yùn)行，進(jìn)一步上漲的風(fēng)險(xiǎn)較大，部分地區(qū)將出現(xiàn)電煤供應(yīng)緊張的局面。如果電煤供應(yīng)得不到保障以及遇到嚴(yán)寒氣候條件，缺口有可能進(jìn)一步擴(kuò)大。
??? 電價(jià)調(diào)控去行政化懸而未決多種版本坊間流傳
??? 調(diào)，還是不調(diào)？
??? 在官方公布電價(jià)調(diào)整方案之前，市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)火熱。目前，已有多種調(diào)價(jià)版本在坊間流傳，為虧損面不斷撓頭的火電企業(yè)熱切盼望電價(jià)上調(diào)信息。
??? 然而，即便發(fā)改委果真著手調(diào)整電價(jià)，也只能是權(quán)宜之計(jì)，國內(nèi)還缺少市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制，電價(jià)和煤價(jià)的去行政化干預(yù)進(jìn)程，仍然路漫漫。目前上網(wǎng)電價(jià)、輸配電價(jià)和銷售電價(jià)都主要由政府定價(jià)。
??? 國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)部部長(zhǎng)馮飛建議：“電價(jià)改革的同時(shí)，應(yīng)同步推進(jìn)電力體制改革。建立以市場(chǎng)為主導(dǎo)，反映供求關(guān)系、資源稀缺性、環(huán)境成本的價(jià)格形成機(jī)制。政府應(yīng)該從價(jià)格管理中退出。”采訪中業(yè)內(nèi)人士也直言，市場(chǎng)化改革是緩解煤電矛盾的理想路徑。
??? 但一位不便具名的電力行業(yè)研究人士稱：“目前沒有跡象顯示，國家將放手電價(jià)管理權(quán)，交給市場(chǎng)定價(jià)。電力體制改革停在半路上，廠網(wǎng)分開后，競(jìng)價(jià)上網(wǎng)沒有實(shí)施；主輔分離、主多分離不徹底，輸配電價(jià)核定辦法沒有出臺(tái)。”
??? 在市場(chǎng)化未竟前，以上調(diào)電價(jià)彌補(bǔ)電廠損失，變得迫切。
??? “如果上網(wǎng)電價(jià)不調(diào)整，火電因虧損停機(jī)規(guī)模將擴(kuò)大，電力投資積極性下降。取而代之的是緊張的"電荒"局勢(shì)，明年3、4月份水電出力不足，"電荒"將加劇”上述人士擔(dān)憂。
??? 電價(jià)調(diào)控“去行政化”懸而未決
??? “調(diào)價(jià)方案”多版本
??? 電價(jià)調(diào)整與否仍迷霧重重。
??? 此前，媒體引述國家發(fā)改委官員表述，稱全國上調(diào)電價(jià)方案將于近期公布，市場(chǎng)對(duì)調(diào)價(jià)預(yù)期大為增強(qiáng)；隨后發(fā)改委價(jià)格司官員出面辟謠，稱尚無方案上報(bào)。
??? 盡管如此，電力企業(yè)、輿論和機(jī)構(gòu)對(duì)調(diào)價(jià)的期待未見消減。接近國家電監(jiān)會(huì)人士向記者證實(shí)，電監(jiān)會(huì)與相關(guān)部門的確在商定電價(jià)調(diào)整方案，調(diào)整時(shí)間及幅度，需要經(jīng)過國務(wù)院最終審批。
??? 在官方版本面世前，種種調(diào)價(jià)方案已經(jīng)在市場(chǎng)流傳。
??? 有華能水電開發(fā)人士告訴記者：“業(yè)內(nèi)流傳上網(wǎng)電價(jià)每度將上調(diào)4分，用以清算歷史舊賬。”另有電力行業(yè)人士說，“12月1日，上網(wǎng)電價(jià)每度上調(diào)2.7分。”
??? 山西電力協(xié)會(huì)人士告訴本報(bào)：“山西電廠上網(wǎng)電價(jià)每度上調(diào)6分錢才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。南方上網(wǎng)電價(jià)普遍偏高，提高2-3分錢便可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。”
??? 中電聯(lián)行業(yè)研究人士認(rèn)為，由于火電、水電發(fā)電成本上漲等因素，“十二五”全國上網(wǎng)電價(jià)和銷售電價(jià)總體呈上漲趨勢(shì)，預(yù)計(jì)，“十二五”煤電平均成本上漲約5分/千瓦時(shí)。
??? 該人士稱，參考“十一五”電價(jià)增長(zhǎng)情況，預(yù)計(jì)“十二五”平均上網(wǎng)電價(jià)可能達(dá)到0.44元/千瓦時(shí)，平均銷售電價(jià)可能達(dá)到0.64元/千瓦時(shí)。而2010年，全國平均上網(wǎng)電價(jià)0.38元/千瓦時(shí)，平均銷售電價(jià)0.57元/千瓦時(shí)。
??? 11月24日，投行花旗發(fā)布研究報(bào)告稱，“預(yù)計(jì)發(fā)改委近期將上調(diào)電價(jià)，以改善發(fā)電企業(yè)火電業(yè)務(wù)虧損的現(xiàn)狀。”同日，山西13電廠負(fù)責(zé)人進(jìn)京反映調(diào)價(jià)訴求，但無功而返。
??? 讓他們撓頭不已的火電虧損已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)。不久前中電投出讓旗下漳澤電力，成為電力行業(yè)虧損的代表事件。11月25日，有華能中層管理者向記者表示因虧損，而無法完成國資委業(yè)績(jī)考核的擔(dān)憂。
??? 1-10月份，全國電力工程建設(shè)完成投資5334億元，同比增長(zhǎng)8.0%；但火電同比下降17.9%。同期，火電新開工規(guī)模比上年同期減少1443萬千瓦，同比下降49.4%。
??? 頹勢(shì)之下，包括五大電力在內(nèi)的電力企業(yè)希望通過調(diào)電價(jià)緩解矛盾。一位知情人士近日證實(shí)，最近國資委已派出工作組就電力央企巨虧問題調(diào)研并報(bào)國務(wù)院。
??? 博弈煤炭“限價(jià)令”
??? 在電價(jià)調(diào)整方案最終證實(shí)并揭幕前，發(fā)改委開始著手控制煤價(jià)。
??? 近日，發(fā)改委會(huì)同神華、中煤等重點(diǎn)企業(yè)召開會(huì)議，要求2012年年度重點(diǎn)合同煤價(jià)格最高可上調(diào)5%；北方港口5500大卡熱量的電煤現(xiàn)貨價(jià)格不得高于800元/噸。
??? 環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示，自2011年4月20日以來，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格均在800元/噸以上，最高價(jià)格在850元/噸以上。這意味著，如果煤炭企業(yè)執(zhí)行限價(jià)政策，煤價(jià)將低于現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格。
??? 發(fā)改委希望神華、中煤等大型煤炭企業(yè)做出表率，“帶頭穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任”。在地方，貴州、新疆等地的煤價(jià)限制措施也接連不斷。
??? 然而這樣的調(diào)控，市場(chǎng)會(huì)否買單？
??? 內(nèi)蒙古一位煤炭中間商直陳：“現(xiàn)在出臺(tái)限價(jià)措施只會(huì)擾亂目前的煤炭市場(chǎng)，受損的將是買賣雙方。煤炭限價(jià)能否落實(shí)需要看明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況，如果經(jīng)濟(jì)增速放緩，物價(jià)下降，煤價(jià)自然會(huì)下跌。”
??? 之前的煤炭“限價(jià)令”也未必達(dá)到預(yù)期。2008年6月和8月，國家發(fā)改委曾連續(xù)兩次限制煤炭銷售價(jià)格；2010年底，發(fā)改委下發(fā)通知要求2011年煤炭重點(diǎn)合同價(jià)格不得高于2010年水平。從效果看，限價(jià)政策未能抑制煤價(jià)上漲。
??? 雙軌制的煤炭?jī)r(jià)格，外加行政干預(yù)讓煤炭企業(yè)頗有怨言。粗略估算，2010年全國發(fā)電用原煤大概17億噸，其中約30%左右為計(jì)劃重點(diǎn)合同煤，價(jià)格比市場(chǎng)煤價(jià)低100到200元。據(jù)此計(jì)算，因執(zhí)行重點(diǎn)電煤合同，煤炭企業(yè)將至少有500億元價(jià)值流失。
??? 行政干預(yù)帶來的市場(chǎng)混亂顯然，“由于計(jì)劃煤價(jià)格低于市場(chǎng)，煤企合同兌現(xiàn)率低，且有摻雜使假行為，使煤質(zhì)下降。”一位電力行業(yè)燃料管理人士說。
??? 煤炭企業(yè)正通過不同途徑反映自身訴求。中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)在《關(guān)于“十二五”促進(jìn)煤炭工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)意見》中建議，國家應(yīng)深化煤炭市場(chǎng)化改革和煤炭流通體制改革，推行鐵路市場(chǎng)化配置，逐步取消取重點(diǎn)電煤合同。
?? 未竟的煤電聯(lián)動(dòng)
??? 在電力向市場(chǎng)化過渡時(shí)期，更多的呼聲圍繞“煤電聯(lián)動(dòng)”。
??? 煤電聯(lián)動(dòng)政策始于2004年年底。當(dāng)時(shí)國家規(guī)定，以不少于6個(gè)月為一個(gè)煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)周期，若周期內(nèi)平均煤價(jià)較前一個(gè)周期變化幅度達(dá)到或超過5%，便將相應(yīng)調(diào)整上網(wǎng)電價(jià)。
??? 一位資深電力研究人士說：“煤電聯(lián)動(dòng)是電力體制改革的過渡方案，曾經(jīng)為煤企、電企和用戶制定了明確的游戲規(guī)則。但在執(zhí)行的過程中大打折扣，隨著煤價(jià)一路飆升，決策部門因種種顧慮中止聯(lián)動(dòng)政策，這造成煤電企業(yè)連年虧損，而且錯(cuò)過了通過電價(jià)引導(dǎo)電力消費(fèi)、推進(jìn)煤電協(xié)調(diào)發(fā)展的機(jī)會(huì)。”
??? 反映在價(jià)格上，近年來的電價(jià)并不能及時(shí)且靈活反映煤價(jià)變化。
??? 記者從權(quán)威電力研究機(jī)構(gòu)獲取的資料顯示，根據(jù)煤價(jià)漲幅、煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制和輸配電成本增加等因素測(cè)算，目前銷售電價(jià)欠賬約5.29分/千瓦時(shí)，其中，煤電上網(wǎng)電價(jià)欠賬3.38分/千瓦時(shí)，輸配電價(jià)欠賬2.41分/千瓦時(shí)。
??? 專家指出，長(zhǎng)遠(yuǎn)看來，加快能源經(jīng)濟(jì)體制改革是緩解煤電矛盾的根本方法。本報(bào)記者從參與能源“十二五”規(guī)劃人士處獲悉，規(guī)劃突出強(qiáng)調(diào)制度和機(jī)制改革創(chuàng)新，改革思路是用市場(chǎng)手段解決資源、環(huán)境的約束，政府減少行政調(diào)控。
??? 中電聯(lián)在《中國電力行業(yè)發(fā)展規(guī)劃研究報(bào)告2011》中提到，要發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)節(jié)發(fā)電電價(jià)的作用，完成從標(biāo)桿電價(jià)管理過渡到通過電源市場(chǎng)招標(biāo)確定投資主體和發(fā)電容量電價(jià)，簡(jiǎn)言之，交易市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成電量電價(jià)。
??? 無論煤企還是電企，市場(chǎng)化改革都是最終方向，但改革的決心還需在反復(fù)博弈中磨礪。
??? 專家指出，在“十二五”期間能否最終出臺(tái)行之有效的措施仍待觀察，有資深電力人士看法悲觀：“政府不會(huì)放手電力項(xiàng)目審批、價(jià)格管制，至少五年內(nèi)電力不會(huì)完全市場(chǎng)化。”
